（原标题：巴菲特增持日本五大商社赚80亿好意思元 红火日股背后要警惕哪些风险？）
日本股市连接高涨，势如破竹，准备冲击4万点大关。
2月27日，日经225指数开盘高涨81.5点，涨幅为0.21%，报39290点。死心收盘，日经225指数报39239.52点。
提及日股，就不得不提“股神”巴菲特。2月24日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布了最新财报并发布年度致鼓吹信，信顶用了较大篇幅挑剔日本公司，并称伯克希尔将无尽期保持对五家日本商社的投资。在鼓吹信中，巴菲特高慢伯克希尔持有五大商社约9%的股份，同期他也默示，伯克希尔向每家公司欢跃，在征得五家公司董事会的批准之前，不会购买卓越9.9%的股份。
从2023年首个往复日，到2024年2月20日，一年多期间中，日本五大商社股价全面飘红：三菱商事高涨127.31%，三井物产高涨71.18%，住友商事高涨69.97%，丸红高涨69.18%，伊藤忠商事高涨64.22%。跟着比年翌日元汇率走低，伯克希尔未达成好意思元收益率为61%（80亿好意思元）。
对此，盘古智库高档筹商员江瀚向21世纪经济报谈记者默示，巴菲特赓续看好日本商社投资领先是因为日本商社具有多元化的业务结构，涵盖了贸易、资源修复、物流、零卖等多个规模，具有较强的抗风险智商；其次，商社时时领有踏实的现款流和精致的盈利记载；第三，日本商社的估值相对较低，给了投资者较好的安全角落。
巴菲特比年最奏效的投资之一跟着日股股价连改进高，巴菲特无疑成为了大赢家。
巴菲特在最新的鼓吹信中高慢，目下伯克希尔对这五家公司的投资老本合计1.6万亿日元，到2023年末对这些公司的持仓价值为2.9万亿日元，伯克希尔的年终未达成好意思元收益为61%，达80亿好意思元。有市集分析以为，五大商社是巴菲特比年来最奏效的投资之一。
巴菲特对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社的爱遑急追想到2020年。之后，他对五大日本商社的持股比例遏抑提高，在2023年6月底其持股依然增至8.5%以上，如今该比例再进步至9%。
野村东方国际证券的分析默示，详尽商社不错说是日本特有的营业方式，由于业务范围广大，投资商社不错达成多元化的效果。稀有据高慢，日本五大商社限制了日本接近99%的大型坐蓐企业及贸易公司，掌持着日本各样产业的命根子。
日本五大商社为何能在日本占据着如斯遑急的位置？复旦大学金融筹商中心主任孙立坚在接受21世纪经济报谈记者采访时默示，上世纪90年代，日元汇率较高，多量日本企业走出去，日本许多机构发现了在外洋作念办处事的契机，因为其时许多日本企业在国外会遭受信息分歧称的问题，不了解地点国的营商环境和法律方式，商社其实把信息办事和市集调研当作其中枢业务，即把信息办事的效用销售给具体作念业务的公司。是以日本的商社一直与日本大企业保持着链式的相助机制。
因此，关于巴菲特增持日本五大商社的动作，受访群众均默示并不虞外。孙立坚以为，巴菲特投资日本商社看中的等于其市集活力，具有轻财富、重流动性的特色，而况商社只好接受了大企业的委用，就能得回一笔可不雅的办事用度，这就意味着商社能够督察端庄的财务气象。反不雅日本的大企业，诚然它们靠着日本商社的参与在外洋赚得盆满钵满，但大企业一直捂紧钱袋子，流动性不彊，不顺应巴菲特的投资理念。
鼓吹信中还额外提到，日本商社撤职的对鼓吹友恋战术要优于好意思国公司。“鼓吹友恋战术意味着这些公司更刺眼鼓吹价值，禁受了一系列方法来呈报鼓吹，举例较高的股息支付和股票回购策动。”中信证券首席经济学家明明向记者提到，日本商社的管制层在薪酬方面莫得那么激进，会将约莫三分之一的收入用于股息，其余大部分用于发展业务和回购股票。他以为，这种管制层的端庄管制神色增强了巴菲特对这些公司的信心。
明明向21世纪经济报谈记者默示，日本商社从事波及多种家具和行业的贸易行径以及多元化投资，会参与到产业链的各个门径。日本商社十分刺眼鼓吹分成，时时具有高股息收益率。而况与历史水温情全球股票比较，15倍的PE体现出日本股票估值仍不算高，日股仍具有投资价值。
此外，日本亚洲成长筹商所长处戴二彪额外提到了日本商社的东谈主才上风。他向21世纪经济报谈记者默示，日本商社优秀东谈主才围聚，培养和造成了多量有国际视线的东谈主才，更能布置国际政经环境变化，促使企业能遏抑改进发展，这亦然外洋投资者看好之处。
被巴菲特相中之后，日本五大商社的股价连络跑赢日经225指数。从2020年末于今，丸红商事的股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅辩认在50%以上。比较之下，日经225指数涨幅为40%傍边。
押注日股稳赚不赔？比年来，巴菲特对日股的兴味有增无减。
2019年，伯克希尔初度刊行日元债券，彼时的发债范围高达4300亿日元，成为有史以翌日元债最大的外洋刊行方之一。死心2024年2月，伯克希尔共刊行了6批日元债，加权平均利率仅为1%傍边，累计刊行日元债账面价值为1.16万亿日元。有真理的是，合并时期，巴菲特对五大商社的累计投资额为1.46万亿日元，高于伯克希尔刊行的日元债。中金公司研报以为，标明巴菲特刊行日元债的盘算莽撞并非投资外洋财富，而是用于对日本的投资。
巴菲特颇为看好日本市集。他在鼓吹信中默示，伯克希尔将无尽期保持对五家日本商社的投资，每家公司齐以高度多元化的神色运营，与伯克希尔自己的运作神色有些雷同。
上海社会科学院经济筹商所助理筹商员王佳向21世纪经济报谈记者默示，预测在改日几年，日本商社的利润将连接保持增长。领先，俄乌龙套、全球经济复苏等身分导致巨额商品价钱赓续高涨，这为日本商社的资源和动力业务带来了弘大的利润增长；其次，日本商社领有矫健的全球化网罗，能够在全球范围内寻找和捕捉投资契机；再者，日本商社积极进行投资，额外是对新兴市集和新兴产业的投资，为利润增长作念出孝顺；第四，日元汇率贬值也对日本商社的利润发扬起到了一定的推动作用，日元贬值使得日本商社以好意思元计价的收入和利润增多。
除了巴菲殊效应，收成于公司搞定改动和日元走软的积极影响，日股诱惑了外资的豪恣流入。日本证券往复所数据高慢，2023年日股累计净流入外资约6.3万亿日元（433.9亿好意思元），创下2014年以来的最高水平。
来自Platinum Asset Management的投资组合司理James Halse默示，这轮涨势具有相等坚实的基本面开起程分，在公司搞定改动方法和鼓吹现款呈报率大幅改善的补助下，涨势可能会赓续额外长的一段期间，“鉴于近期市集发扬刚劲，更多的全球投资者可能会将资金参预日本股市。”荷兰财富管制公司Robeco和法国巴黎银行旗下的财富管制机构齐对日本股市后市持乐不雅魄力，额外是看好“日特估”看法类股票关于日本国内资金以及外资矫健的诱惑力。
只不外，日本央行可能会在4月收尾负利率战术将会是影响日股走向的一大省略情身分。接下来，日元汇率会如何走向，是否会影响日股走向，市集辩论纷纷。额外是日本企业多量业务在外洋，然而大多在日本证券往复所上市，财报基本以日元计价，日元汇率的贬值的确能够起到改善日企财报的作用。
王佳以为，日本央行收尾负利率战术可能会对日本股市产生一定影响，尤其是在全球经济放缓的配景下。若是全球经济增速放缓，可能会对日本股市的呈报率产生一定影响，因为这可能会影响日本企业的盈利和增永恒景。
“若是日好意思金融战术同期相向转折，日好意思利差显赫舒缓将会带翌日元从目下的150：1回升到130：1傍边。这么的话，日本大企业的利益会大幅减少，日股投资的呈报率也会下落。”戴二彪向记者默示，从趋势上看，日好意思利差会冉冉舒缓，但日本央行会试图把这个经过拉长一些，使那些外洋处事比紧要、享受日元贬值利益多的大企业受到的负面影响小一些。
除了货币战术转折可能带来的影响，面前日股主要由外洋资金拉动，后续外洋投资者是否对日股兴味依旧，也激发温情。
对此，孙立坚默示，诚然日股阵容如虹，但日本国内实体经济发扬欠安。“不错看到，当今多量外洋资金一到日本市集就抛售日元购买日本股票，因而带动了日本股票，市集呈现‘日股越强，日元越贬值’的气候。当今重仓的齐是外洋资金，近期日股猛涨，仅仅因为英伟达的财报发扬额外好，AI成了日本股市又一个忻悦剂。外洋资金有随时回撤的风险，只好公共嗅觉莫得东谈主接盘了，日本股市的高估值就可能出现较大的转折。”