炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　2025 年 2 月 7 日，安琪酵母（600298）通过腾讯电话会议线上交流的体式，接待了来自长江证券、华泰证券等 37 家机构的调研，公司董事会布告高路就诸多要道问题与投资者进行了同样，展现出安琪酵母面前洽商情状下的机遇与挑战。

　　国外业务：增长迅猛但挑战犹存

　　2024 年前三季度，安琪酵母国外业务收货斐然，竣事收入 42.57 亿元，同比增长 21.77%，占主营业务收入的 39%。这一数据背后，是公司多年来积极拓展国外市集的后果。

　　有关词，国外业务的呐喊大进也并非毫无阻难。一方面，国际市集竞争日益浓烈，宇宙酵母巨头纷纷发力，在价钱、品性、品牌影响力上各展本事。安琪酵母虽有一定上风，但仍需捏续过问资源巩固市步地位。另一方面，宇宙买卖环境复杂多变，买卖计策、汇率波动等身分给国外业务带来不笃定性。

　　营收与利润：稳步上涨靠近本钱压力

　　同期，安琪酵母主营收入达 109.12 亿元，同比上涨 13.04%，归母净利润为 9.53 亿元，同比上涨 4.23%，全体呈现稳步增长态势。国内市集四肢根基，公司为支吾竞争继承了一系列方式。在居品端，升级新菌种、推出新址品，满足不同浪费场景需求；在营销策略上，天真哄骗价钱杠杆，同期激动行业推广与渠谈下千里。

　　但不能疏远的是，利润增长背后有隐忧。原材料价钱波动通常，从糖类、氮源到矿物资等原材料本钱的蜕变，径直影响分娩本钱。输送本钱也因油价波动、国际物流步地变化而不镇定，以致公司毛利率在 2024 年前三季度为 23.28%，同比着落 1.40 个百分点；净利率为 8.89%，较上年同期着落 0.98 个百分点。安琪酵母虽通过优化分娩经由、加强供应链处治等工夫部分缓解压力，但本钱领域还是捏续挑战。

　　财富欠债与产能：布局激动陪同折旧压力

　　狂妄 2024 年 9 月 30 日，安琪酵母总财富 209.12 亿元，总欠债 99.79 亿元，财富欠债率 47.72%，同比增长4.41个百分点。财富的增长反应公司在业务拓展、产能竖立等方面捏续过问，欠债增长则是为发展融资的体现。

　　面前，公司印尼国外产能竖扬名目正在激动。产能膨胀虽为以前增长奠定基础，但跟着扩建产能陆续投放，固定财富新增折旧势必加多。短期内，这将加剧本钱使命，对利润产生冲击，具体影响进程有待后续如期阐述露馅。不外从永久视角，新增产能有望助力公司霸占更多市集份额，培育竞争力，前提是市集需求增长能与产能膨胀相匹配，且公司能灵验管控新增本钱。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

使命剪辑：王勇 开云kaiyun.com